在比特币冲击历史新高、市场情绪高涨的当下，一位资深宏观分析师却发出了不同的声音。据市场分析，知名宏观研究者Luke Gromen近期表示，尽管他长期仍看好“货币贬值”这一宏观主题，但已开始削减比特币的风险敞口。分析师指出，BTC相对黄金表现疲软、关键技术趋势受损以及“量子风险”讨论升温，是其短期转向谨慎的三大关键信号，他甚至预测BTC在2026年可能下探40,000美元区间。
Luke Gromen的核心观点依然围绕“货币贬值交易”展开。他认为，当一国政府背负过重债务时，往往会通过允许通货膨胀和货币购买力下降来稀释债务负担。这种环境下，投资者会转向黄金、比特币等供应有限的“硬资产”以保值。值得注意的是，截至2025年12月，他并未放弃这一根本判断。
然而，当前的市场背景正在发生变化。在近期一次播客访谈中，Gromen阐述了他对比特币短期走势的担忧。首先，他观察到比特币相对于黄金的价格表现滞后，这是一个关键的预警信号。其次，比特币价格跌破了关键的移动平均线，技术趋势遭到破坏。最后，关于量子计算可能威胁加密资产的讨论增多，正在影响市场情绪。基于这些因素，他认为黄金和部分股票在当前阶段比比特币更能清晰地体现“贬值交易”逻辑，因此投资者应关注资产间的相对表现，而非盲目跟单。
展望未来，Luke Gromen提出了一个务实的观察框架。他建议投资者应关注比特币与黄金的比率、简单的趋势过滤器以及现货ETF的资金流向，以做出过程驱动的决策。他强调，货币贬值是一个漫长的过程，期间的调整并不意味着主题的终结。对于比特币而言，一个可能的情景是其在2026年滑向40,000美元区间。因此，他的核心策略是在保持对宏观贬值趋势看好的同时，根据短期条件恶化来动态缩减比特币的持仓比例。这为狂热的市场提供了一份冷静的路线图：长期主题未变，但短期风险不容忽视。
