导语：2025年底，加密资产管理巨头灰度（Grayscale）向美国证券交易委员会（SEC）提交了首只Bittensor信托（代码：GTAO）的S-1注册申请，旨在为美国投资者提供首个受监管的Bittensor原生代币TAO敞口。这一举动不仅将去中心化人工智能（DeAI）龙头项目推向主流金融市场，也标志着机构正加速将新兴加密叙事包装成合规产品。
核心观点与数据：灰度申请首只美国Bittensor ETP，押注去中心化AI赛道
据市场分析，灰度此次申请的“Grayscale Bittensor Trust”若获批准，将直接持有TAO代币，为投资者提供一个受监管的投资渠道。根据CoinDesk数据，TAO目前市值约为23亿美元，是去中心化AI领域市值最大的代币之一。灰度董事长Barry Silbert在社交媒体上表示：“去中心化AI正在快速发展，而灰度正在开创（投资）接入的先河。”这清晰地表明了机构对该赛道增长潜力的认可。
市场背景分析：DeAI叙事升温，机构竞相布局
此次申请并非孤立事件。此前，受德国监管的交易所交易产品（ETP）提供商Deutsche Digital Assets已宣布将在瑞士SIX交易所上市Bittensor ETP（代码：STAO）。灰度的跟进，凸显了资产管理公司正竞相将包括去中心化AI在内的新兴加密叙事打包成合规投资产品，这信号了机构对该领域日益增长的兴趣。
Bittensor作为一个开放网络，通过加密经济激励来协调机器学习开发，并以TAO奖励模型和算力的贡献者。分析师指出，在投资者寻求超越传统智能合约平台的AI相关加密资产敞口的背景下，该项目获得了大量关注。值得注意的是，尽管SEC的批准并非板上钉钉，但这类申请本身已成为衡量机构资金流向和叙事热度的重要风向标。
结尾预测：合规化进程或成AI加密资产下一阶段增长关键
随着灰度等传统金融巨头的入局，去中心化AI与主流金融市场的桥梁正在搭建。投资者应关注，此类合规产品的推出，有望吸引此前因监管顾虑而观望的传统资本，为整个AI加密赛道带来增量资金和更高流动性。可以预见，2026年，AI与区块链融合的叙事将在更严格的监管审视和更广泛的机构参与下，进入一个全新的发展阶段。市场的焦点将从单纯的技术概念炒作，部分转向实实在在的合规产品落地和资金流入。
