比特币长期持有者（LTH）供应量已降至1434.2207万枚BTC，创下自今年五月以来的最低水平，这也是自2023年初以来本轮周期中出现的第三轮长期持有者抛售潮。此前，在现货比特币ETF获批以及特朗普当选总统后比特币涨至10万美元期间，长期持有者已进行过两轮显著减持。
根据Glassnode的定义，长期持有者指持有比特币至少155天的实体，这意味着当前这批长期持有者的买入时间截止点大约在七月中旬，此后买入并持有的投资者才会被计入长期持有者范畴。
这一下降标志着自2023年初以来，当前周期中出现的第三轮明显的长期持有者减持浪潮。
第一轮减持发生在2023年底至2024年初，紧随美国现货比特币ETF推出之后。当时，比特币从约2.5万美元一路飙升至2024年3月近7.3万美元的高点，长期持有者趁势在高位抛售。
第二轮减持出现在同年晚些时候，受特朗普当选总统带来的市场乐观情绪推动，比特币价格冲向10万美元大关。如今，市场正经历第三轮长期持有者抛售，而比特币在今年大部分时间里都维持在10万美元上方。
为何本轮周期与众不同？与2013年、2017年和2021年的前几轮牛市相比，本轮周期的长期持有者行为模式显著不同。以往周期中，长期持有者供应量通常呈现单一的“繁荣-萧条”模式，在市场情绪达到狂热顶峰前后触底，随后逐步回升。
然而，本轮周期却出现了多次减持浪潮，且并未出现明确的“暴涨见顶”特征。Checkonchain联合创始人Alec指出，本轮周期中比特币长期持有者的支出行为在近些年历史中前所未见，而市场对第三轮抛售潮的吸纳表现异常稳健。
长期持有者的减持行为，目前仍是市场上最大的卖压来源之一。
