导语：随着现货黄金价格突破每盎司4530美元的历史高位，一场由实物资产驱动的链上革命正在悄然加速。数据显示，基于区块链的代币化商品总价值已逼近40亿美元，月内涨幅高达11%。这不仅是贵金属牛市的直接映射，更预示着现实世界资产（RWA）正成为连接传统金融与加密世界的关键桥梁。
核心观点与数据：据市场数据聚合平台RWA.xyz统计，截至近期，代币化商品总市值已达到39.3亿美元。其中，Tether Gold (XAUt)以17.4亿美元的市值位居榜首，Paxos Gold (PAXG)以16.1亿美元紧随其后。值得注意的是，尽管白银价格也创下74.56美元/盎司的新高，但其在当前的代币化商品市场中占比仍较小，暗示着巨大的增长潜力。
市场背景深度分析：代币化商品是更广泛的RWA赛道的重要组成部分，其核心在于将黄金、大宗商品等传统资产通过区块链进行数字化表征，从而实现24小时链上交易、更快的结算速度以及碎片化所有权。然而，分析师指出，其定价、流动性和赎回机制目前仍与传统金融基础设施紧密绑定。
从公链竞争格局看，以太坊以127亿美元的总锁定价值（TVL）占据了RWA市场65%的份额，成为绝对主导者。BNB Chain以10.5%的份额位居第二。这种增长有望持续为以太坊带来链上活动和交易费用。但与稳定币、同质化代币交易等成熟用例相比，传统金融资产的代币化仍处于早期阶段。例如，在过去30天的网络手续费排名中，以稳定币活动为主的波场网络高居榜首，以太坊仅位列第四。
未来趋势预测：展望未来，RWA赛道的发展前景被广泛看好。投资银行渣打预测，到2028年，代币化RWA（不包括稳定币）的规模将飙升至2万亿美元，其中将有高达2500亿美元的资金流入私募股权和大宗商品等“流动性较低”的资产。投资者应关注两大趋势：一是主流金融机构的持续入场将为赛道带来合规性与流动性；二是以太坊能否凭借其生态优势，在RWA爆发的浪潮中巩固其“结算层”地位，并转化为实实在在的收益增长。代币化已不仅是概念炒作，它正逐步重塑全球资产的持有与流转方式。
