导语：香港正加速其成为亚洲加密中心的步伐。近日，香港财经事务及库务局（FSTB）与证券及期货事务监察委员会（SFC）联合宣布，计划于2026年向立法会提交立法提案，旨在为虚拟资产交易商和托管服务建立全面的发牌监管框架。这一举措标志着香港在加密监管领域的重大推进，试图在鼓励创新与防范风险之间取得平衡。
核心观点与数据：根据公告，此次提案基于为期两个月的公众咨询，共收到超过190份回应。新规将纳入《打击洗钱及恐怖分子资金筹集条例》之下，并参照现有证券交易的相关要求。值得注意的是，香港证监会（SFC）已同步启动另一项咨询，计划将监管范围扩展至虚拟资产顾问及经理人，相关意见反馈截止日期为1月23日。
市场背景分析：香港此举是其构建全面虚拟资产监管环境的关键一步，明确旨在与新加坡竞争，确立其作为亚洲首选加密枢纽的地位。这与内地持续强化的虚拟货币监管态势形成鲜明对比。回顾2025年，香港监管机构动作频频：2月宣布了场外交易（OTC）的新发牌制度，并审查虚拟资产衍生品及保证金交易；4月，在严格的资产控制和风险披露要求下，批准了持牌交易所及基金的质押服务；而现货加密货币ETF自2024年起已开始交易。
具体来看，拟议的托管制度将重点聚焦于私钥安全与客户资产保护，而交易商规则则与证券中介机构的发牌要求看齐。这两者均是证监会更广泛的“ASPIRe”路线图的一部分，旨在改善市场参与者进入受监管虚拟资产市场的途径。对于顾问和经理人的监管，将遵循“相同业务、相同风险、相同规则”原则，适用与证券咨询及资产管理服务可比的标准。
结尾预测：尽管2025年Layer 1代币在结构性进展与机构采用取得里程碑的背景下，价格表现普遍滞后，呈现“进展与价格停滞的鲜明背离”，但香港系统性监管框架的逐步落地，预计将为市场注入长期信心。投资者应关注2026年立法进程的最终落地细节，这很可能为合规机构带来明确的业务指引，并进一步影响亚太地区乃至全球的虚拟资产监管风向。香港能否凭借清晰的规则吸引全球资本与创新项目，将成为未来两年的关键看点。
