导语：在比特币价格震荡的年末，MicroStrategy再次出手，为2025年全年的积极增持画上句号。据最新披露，这家全球最大的企业比特币持有者，在12月22日至28日期间，以1.088亿美元的价格购入了1,229枚BTC。这一行动不仅将其总持仓量推高至惊人的672,497枚BTC，更揭示了上市公司正以前所未有的速度将比特币纳入资产负债表。企业比特币储备已成为一股不可忽视的市场力量。
核心观点与数据：根据MicroStrategy向美国证券交易委员会提交的8-K表格，此次购入使该公司持有的比特币平均成本达到每枚74,997美元。值得注意的是，尽管金额不小，但这笔交易在MicroStrategy 2025年的收购记录中只能算是“小额”。数据显示，该公司今年最大的单笔收购发生在3月31日，以约19.2亿美元购入了22,049枚BTC，随后在7月29日和2月24日分别完成了价值24.6亿美元和19.9亿美元的大额收购。分析师指出，MicroStrategy在2025年共有41周披露了比特币购买行为，远超2024年的18次和2023年的8次，其增持步伐明显加速。
市场背景分析：由联合创始人兼执行主席Michael Saylor领导的MicroStrategy，自2020年开始积累比特币，目前其持仓量远超其他上市公司。根据BitcoinTreasuries.NET的数据，排名第二的MARA Holdings仅持有53,250枚BTC。MicroStrategy主要通过“市场股票发售”为其比特币收购提供资金，即出售普通股或优先股来筹集资本。这种模式正被越来越多的公司效仿。例如，Twenty One Capital在2025年4月启动了比特币储备策略，目前持有超过43,500枚BTC，并得到了Cantor Fitzgerald、Tether等机构的支持。
这并非个例。2025年，企业比特币储备策略呈现爆发趋势。Bullish公司在8月上市，持有约24,300枚BTC；Bitcoin Standard Treasury Company持有约30,021枚BTC；甚至特朗普媒体与技术集团也持有约11,542枚BTC。据不完全统计，目前全球192家上市公司合计持有超过108万枚比特币，其中美国公司占据主导地位，其次是加拿大、英国和日本的公司。从实体数量上看，上市公司已成为比特币持有者中占比最大的群体，超过了政府、私营公司和DeFi协议。
结尾预测：MicroStrategy的最新购入使其年初至今的“比特币收益率”达到23.2%。这一指标衡量了其比特币持仓增长相对于流通股的表现，显示出将比特币作为核心储备资产对提升公司财务指标的潜在吸引力。随着更多上市公司探索将比特币纳入资产负债表，企业比特币储备的规模有望继续扩大。投资者应关注这一趋势，它不仅是比特币需求端的重要支撑，也可能重塑未来企业的资产配置逻辑。可以预见，2025年企业间的“比特币储备竞赛”将更加激烈，并可能成为推动加密货币市场进入新阶段的关键力量。
