随着美国证券交易委员会（SEC）监管规则的进一步明晰，2026年可能成为加密资产交易所交易产品（ETP）的“爆发之年”。数字资产管理公司Bitwise近日预测，得益于审批流程的简化，明年或将涌现大量加密ETP新品。然而，彭博分析师James Seyffart警告称，市场饱和可能导致许多弱势产品在18个月内遭遇生存危机。

Bitwise的预测基于SEC在9月实施的监管变革。新规允许交易所直接上市持有加密货币等现货商品的ETP，无需再经过耗时的19(b)规则单独审核流程。此举将原本长达240天的审批周期大幅压缩，为产品快速上市铺平了道路。

“2026年更清晰的监管路线图，正是我们判断‘ETF狂欢’即将上演的依据。”Bitwise在社交媒体平台X上发布观点时@了Seyffart。后者迅速回应称，快速扩张的市场很可能将迎来一波倒闭潮。“我完全同意这个判断，”Seyffart表示，“同时我认为我们将目睹大量加密ETP产品清算。这可能发生在2026年末尾，但更可能在2027年底前。发行方正疯狂推出新产品——目前至少已有126份申请备案。”

Seyffart指出，虽然部分整合可能早在2026年底就会开始，但最集中的清算潮预计将贯穿2027年。随着竞争白热化，缺乏竞争力的产品将难以吸引资金流入，最终被市场淘汰。

值得注意的是，当前加密市场已显现波动加剧的迹象。例如迷因币BONK近日在关键阻力位遭遇大量抛售，单日跌幅达6.2%，显示市场情绪正趋于谨慎。与此同时，监管机构也在持续完善配套措施：SEC正协助经纪商处理加密资产托管问题，并加强对另类交易系统的审查；而CF Benchmarks等机构则将比特币视为投资组合的核心配置标的之一。

这场即将到来的ETP发行浪潮，既是加密资产主流化的重要里程碑，也预示着行业将进入优胜劣汰的新阶段。投资者在拥抱创新产品的同时，也需警惕市场过热可能引发的泡沫风险。